{"text":[[{"start":8.56,"text":"本月10-11日，中美两国代表于瑞士的谈判让甚嚣尘上的中美关税大战降温。随着中美两国对等关税税额回归到4月2日前的水平，而深度嵌入美中产业竞争的柬埔寨作为受此次关税冲突影响最为直接的经济体，副总理孙展拓5月上旬赴美谈判未果，美方现已将具体谈判的日期推迟到6月份。"}],[{"start":32.47,"text":"柬埔寨在美国对华加税回撤，美对柬关税政策前途未卜的背景下，其作为产业转移承接地的地位是否会生变？从当前局势看，中美贸易战这一长期变量暂时告一段落，但这是否意味着柬埔寨就失去了作为“中国+1”产业承接地的机会？还是说，产业迁移的逻辑本就远不止于关税避险？本文通过系统梳理柬埔寨在全球产业链中的角色与周边国家的竞争关系以及面对新一轮美中关税调整带来的挑战与对策，重估其在产业变迁中的机遇。"}],[{"start":67.84,"text":"中美高竞争下的柬埔寨：会由受益者变成“灰区”地带？"}],[{"start":72.56,"text":"在中美贸易战激化的2018-2020年间，柬埔寨一度被外界视为贸易红利的最大受益者之一。柬埔寨得益于廉价的劳动力、对美国的普惠制关税优惠政策以及中柬政治关系的高度互信。诸多中国制造商将箱包、服装、制鞋、编织等劳动密集型产业转移至柬埔寨及其周边国家，以“洗产地”的方式规避美国对华高关税政策。"}],[{"start":99.43,"text":"数据显示，2022年前后柬埔寨对美出口的行李箱、旅行用品、鞋类大幅增长，对美出口总额从2018年的50亿美元升至2023年的89亿美元，占其出口总额近38%。服装和鞋类仍是主力品类，占柬埔寨制造业就业的逾80%。这本是“全球供应链重构”趋势下的自然商业对接转移逻辑。"}],[{"start":123.87,"text":"2025年4月2日，特朗普政府出于“打击绕道贸易”和“产业回流”等意图，突然将柬埔寨出口至美国的产品关税统一提高至49%。其后，在5月中美恢复谈判并对中国输美产品降税的背景下，柬埔寨未能同步获得关税豁免，反而成为美方“惩戒打击中国制造链外溢”的目标之一。"}],[{"start":146.2,"text":"这一打击直接刺破了过去柬埔寨承接中国产业的“红利幻象”：如果仅依赖成本洼地与中资转单，那么一旦国际政治变量急转介入，原有优势可能出现瞬间逆转。这场由关税主导的冲击，使柬埔寨由中美博弈下的受益者，变成了被忽视、甚至被惩戒的“灰色地带国家”。"}],[{"start":167.42,"text":"结构性转移需求未变：中国产能外溢出海强劲，柬埔寨的“机会窗口”依然活跃"}],[{"start":175.22,"text":"尽管突发关税政策对柬埔寨出口造成阶段性冲击，但中国产业外迁的结构性逻辑并未发生根本性转变。首先，中国国内制造业转型与成本压力仍在持续上浮。2024年中国沿海地区制造业平均人工成本突破每月700美元，而柬埔寨最低工资（2025年调至208美元）仍具压倒性优势。大量中小企业、轻工制造商出于成本控制和用工压力，仍倾向于向东南亚转移产能。其次，供应链“去集中化”趋势持续。在中美关系长期处于战略冲突的背景下，“中国+1”或产能外移已成为跨国企业和诸多中国民企的普遍共识。即便未来中美关税回撤，也难以恢复到过往那种高度依赖中国单一供应中心的状态。最后，中国与柬埔寨的产业协同机制在不断加强。2025年4月中旬，中国国家主席习近平访问柬埔寨，双方签署37项合作备忘录与投资项目，涵盖电力、交通、农业加工和工业园区建设。其中，德崇富南运河等项目将提升柬埔寨内陆地区与国际海运的物流通达性，中资工业园（如西港经济特区2.0）正向“轻电子+新能源配套”延伸。这些新型产能布局，已不限于传统代工产业。"}],[{"start":260.75,"text":"因此，尽管美方高关税政策在短期削会弱柬埔寨对美出口优势，但从中长期来看，柬埔寨作为中国产业延伸地与供应链补位者的角色仍具合理性并展现出极高的活力。我们可以将其总结为：关税政策影响的是“出口路径”，而不是“产业共生逻辑”。"}],[{"start":282.3,"text":"柬埔寨如何避免沦为“被替代者”？"}],[{"start":285.52000000000004,"text":"在承接这场产业大转移的赛道上，柬埔寨正面临被“低端压制、高端挤出”的双重挑战。与周边东南亚或南亚国家相比，柬埔寨的优势并不突显。按国别来看："}],[{"start":298.71000000000004,"text":"越南政治稳定、劳动力素质较高，具备CPTPP和RCEP双重优势，且已然成为众多电子与高端制造外资首选地。同时越南是全能型对手。越南是柬埔寨最直接的竞争方，不仅在劳动力成本（平均月薪180美元）方面与柬埔寨相当，而且具备更加稳定的政局、法治环境和自由贸易协定网络与体系（如“CPTPP+RCEP”）的全套优势。三星、富士康等企业已在越南实现较为成熟的中高端制造配套。"}],[{"start":332.83000000000004,"text":"孟加拉国人工成本极低（约113美元/月），虽然基础设施滞后，但在欧美快消市场拥有广泛买家资源。同时，孟加拉国是区域低劳工成本的极致代表。孟加拉国的成衣工人月薪长期在120美元以下，虽然基础设施薄弱，但在欧美市场积累了强大买家网络。当前柬埔寨与孟加拉国在服装代工领域的价格竞争异常激烈。"}],[{"start":360.69000000000005,"text":"印度/印尼本土市场庞大，政策激励强劲，对大量新能源、电子和医药类项目的落地具有不容忽视的吸引力。相比之下，柬埔寨仍以低附加值组装业为主，缺乏区域性制造生态，尚未形成完整“链主+配套+通道”闭环业态。此外这两国存在“体量+政策红利”。印尼和印度具有本土市场大、人口红利充足和出口替代政策积极的特点。印度尤其通过PLI计划（Production Linked Incentive）大力引导电子制造业，意图抢占全球产业转移红利。"}],[{"start":396.40000000000003,"text":"在这一竞争格局中，柬埔寨面临的挑战是如何避免被低价压制与高端挤出的“双重边缘化”。这意味着柬不能再仅靠“成本洼地”与“中国背书”生存，而必须有战略层面上的产业升级。"}],[{"start":411.92,"text":"危中有机：柬埔寨的应对策略与转型动能"}],[{"start":416.06,"text":"在美国关税回撤未覆盖柬埔寨的现实下，洪玛奈政府迅速采取了一系列措施，释放出“脱虚向实”的产业调整意图，其措施包含："}],[{"start":426.79,"text":"一、深化中柬制造走廊对接。中柬达成“制造业走廊协作机制”，推动“纺织—机械—新能源—绿色电力链条”嵌入柬本地工业体系。2025年计划吸引中资制造项目不低于25个。从原有轻工转向机械、电器、农机、新能源等新兴板块。二、升级投资政策。在现有《2021年投资法》基础上，计划出台“加工增值型投资奖励细则”，对在柬埔寨实现本地化率超过40%的出口企业给予税收抵扣与地租减免。三、推进产业升级与技工培养。设立技能培训学校，优先培训电子装配、机械维修等配套型人才，鼓励民间资本投资职业技能培训产业，并由财经部出资数千万美元成立“就业培训扶持基金”。四、重启与美方谈判与出口多元化并举。除与美方就恢复普惠制GSP待遇展开新一轮谈判外，柬埔寨还在推动与阿联酋、沙特、加拿大签署新的自贸协定，以减少对欧美单一市场依赖。五、物流供应链基础设施再突破。金边德崇国际机场项目、德崇富南运河2025年开挖计划、中老柬跨境铁路计划以及“华商经济特区物流+保税工业园”的投资兴建，将逐步构建“港、产、贸一体化”的现代供应链网络，这一总体规划未来将在很大程度上破解其面临的长期结构性制约这一难题。"}],[{"start":519.45,"text":"这些举措表明，柬埔寨正在从“接受产业转移”转向“参与价值链重组”的角色进化，尤其在东盟区域内寻求以“中转+装配+出口”模式以自立门户。"}],[{"start":531.49,"text":"FDI与出口结构演化趋势：后关税时代的新动能"}],[{"start":536.34,"text":"柬埔寨在2024全年吸收外国直接投资（FDI）额达49.2亿美元，但2025年一季度出现了12%的同比下滑。受美关税政策持续影响，纺织、制鞋领域项目审批减少。然而，中资背景的电子组装、机械配套等产业在西港和干拉省加速落地，显示产业结构正在调整。"}],[{"start":559.23,"text":"出口方面。2025年一季度服装类出口下滑9%，但农业加工、电器、自行车出口分别增长20%、17%和13%。对中东、非洲及RCEP国家出口上升，占比由2024年的17%上升至23%。出口目的地明显多元化，柬埔寨对RCEP国家、阿联酋和非洲国家出口均增长明显。"}],[{"start":585.28,"text":"这种“出口重构”趋势表明，虽然美方加征关税对短期增长造成冲击，但中长期若出口多元布局与供应链内嵌能够同步推进，柬埔寨将有望化危为机，构建更为稳健的外贸结构。同时，这也意味着柬埔寨“出口市场重构”正在悄然发生，而非只是对美订单的单边退潮。"}],[{"start":608.2099999999999,"text":"这反映出短期内投资者对美国关税政策存在观望情绪。但在结构上，来自中国与中东地区的投资仍在逆势增长。在新获批的项目中，来自中国的电子配件组装、农业机械组装类项目有增加趋势。"}],[{"start":625.1099999999999,"text":"强化“靠中国、拓全球”战略，从“被选择者”向“战略主动者”蜕变？"}],[{"start":630.7299999999999,"text":"特朗普的对等关税政策表明，地缘政治时代的贸易安排已不再稳定可靠。对柬埔寨而言，如果仍然押注于“靠出口美国吃饭”，那美国的一纸关税命令便可让其多年修炼的武功被瞬间废除。"}],[{"start":645.7899999999998,"text":"柬埔寨真正可持续的路径应该囊括以下几点：（1）以中国为技术与产能后盾，提升本地制造业本地化率。（2）以RCEP为贸易中枢，布局东盟区域产业协同。（3）向中东、非洲、南亚等新兴市场拓展，开创出口多元化局面。（4）通过推动基础设施、法治与教育的现代化，实现“低端制造→中端组装→特色出口”的跃升。"}],[{"start":672.0099999999999,"text":"换句话说，柬埔寨应趁当前国际关税调整期，在全球“供应链去中国化”的假象与现实之间，找准自身的战略定位。未来真正能承接全球产业转移的，不是能躲避税率的国家，而是能承接价值、吸纳资本、输出自有竞争力的经济体。"}],[{"start":690.7999999999998,"text":"在区域产业格局重塑的大棋盘中，柬埔寨面临两种未来：一是继续做“成本洼地”的被选择者，承担代工转单的风险与不稳定收益。二是成为战略主动者，以政策、人力、物流与区域协同推动自身跃升至新的全球制造。"}],[{"start":708.9799999999998,"text":"柬埔寨面临的选择，并不取决于未来中美间如何争斗，而是自身是否能坚定地走出出口幻觉，构建本土产业链和国际竞争优势价值。"}],[{"start":719.8299999999998,"text":"简言之，面对全球贸易格局的深刻转型，柬埔寨仍有机会。但这次，她需要用顶层战略设计去争取，即不再单纯成为中国制造的“备用车间”，而是东盟制造体系中的新“驱动力”。"}],[{"start":735.0499999999998,"text":"（注：笔者感谢“柬埔寨产业与经济发展研究院”产业顾问、特聘研究员Sovannarith Sun先生对本文写作的帮助。王英良，复旦大学国际政治经济学博士，作为英国《金融时报》中文网“资本与国家”专栏作家，主要研究产业投资与国家竞争，微信号：porsche910114。本文仅代表作者个人观点。责编邮箱bo.liu@ftchinese.com）"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1748655878_4741.mp3"}