{"text":[[{"start":7.92,"text":"本文作者是贝莱德(BlackRock)董事长兼首席执行官"}],[{"start":12.36,"text":"全球经济正处于一个奇怪的位置：我们对未来七年的了解，比对未来七天的了解还要多。"}],[{"start":20.05,"text":"近两个月来，我一直在世界各地旅行，听到的是同样的问题：关税将会怎样？人们只有猜测。最糟糕的情况很惨淡：供应冲击、通胀螺旋式上升、经济放缓。但在此时，猜测本身已经成为一种商品，被定价，被极致投机，无休止地在头条新闻中翻腾。"}],[{"start":42.3,"text":"这就是时间为七天的故事。而时间为七年的故事比较平静，但意义重大得多。"}],[{"start":49.449999999999996,"text":"特朗普政府的关税是对所谓“没有护栏的全球主义”时代的反弹的征兆。自1989年柏林墙倒塌以来的全球国内生产总值(GDP)总和的增长超过了此前全部有记载的历史。但这些好处并没有被平均分享。标准普尔500指数(S&P 500)的投资者获得了逾3800%的回报，而“锈带”的工人却没有。"}],[{"start":74.52,"text":"因此，这种全球化模式现在分崩离析也就不足为奇了。但目前提出的替代方案——封闭边境内的经济民族主义——并不更具说服力。"}],[{"start":85.67999999999999,"text":"真正的问题是，什么能够取代导致我们走到现在这一步的模式。答案正变得清晰。它既不是全球主义，也不是保护主义，而是一种融合：牢记国家目标和工人利益的开放市场。"}],[{"start":100.75999999999999,"text":"这种新模式的核心是资本市场：人们投资股票、债券、基础设施等一切的交易所。为什么？因为市场是唯一适合将全球增长转化为本地财富的地方——尽管从历史上看，这种情况并不总是发生。"}],[{"start":117.63,"text":"在全球化的背景下，资金往往在全球范围内追逐回报，而不一定会让本国人民受益。我们仍然应该希望资本自由地流向机会——正是这使得市场有效。但这并不意味着各国不能将更多的资本引向国内。"}],[{"start":134.69,"text":"在一个更注重国内的模式中，市场将公民的储蓄引导到本地的企业和基础设施中。收益回流到人们手中，帮助他们负担住房、教育和退休的花销。简而言之：人民将推动本国的经济增长，并从中分得一杯羹。"}],[{"start":153.15,"text":"第一步是什么？帮助更多的人成为投资者。这是我在经济中看到的更深层次的转变。政府正在重新思考市场是为谁服务的。几十年来，它们主要为各国最富有的公民和最大的机构服务。如今，各国正在推动市场民主化，认识到被全球化抛在后面的工厂工人也可以成为投资者。"}],[{"start":178.36,"text":"以日本为例。直到不久前，它还没有一种税收激励方式鼓励人们为退休投资。如今，它的“日本个人储蓄账户”(Nisa)项目正在蓬勃发展——去年参与人数超过2500万。与此同时，美国立法者正在考虑对“婴儿债券”进行市场化改革：为美国每个新生儿设立一个投资账户。到50岁时，即使是少量的存款也可能增值成一笔退休缓冲基金或大学基金。"}],[{"start":208.06,"text":"但培养更多的投资者只是成功的一半。每个市场都有双方：投资的投资者，以及资本投入使用的地方。确保资本投入国内是困难的，例如在欧洲，它已经引发了一场经济清算。"}],[{"start":223.03,"text":"如果资本被官僚主义所束缚，它就无法推动经济增长。然而，欧盟在27个不同的法律体系下运作。即使你通过了繁文缛节并决定投资——比如说，投资一家能源公司——光是批准一条输电线就可能需要13年的时间。你可能会投资这个项目，以满足数据中心不断飙升的需求，但如果这些中心正在训练人工智能，它就会触发一层全新的监管。结果是瘫痪。欧洲人将收入储蓄起来的比例是美国人的三倍多，但投资却少得多。"}],[{"start":259,"text":"然而，欧洲的形势正在发生变化。消除阻碍资本发挥作用的障碍的势头在增强：加快许可，减少人工智能方面的繁琐监管，将27个监管框架变为单一的监管框架，最重要的是，建立一个真正的储蓄和投资联盟。如果我是一名欧盟政治人士，这个联盟将是我的首要任务。投资者将密切关注这些改革是否能坚持下去。"}],[{"start":285.76,"text":"当然，扩大市场并不能解决所有问题。如果不加以控制，金融化会加剧不平等。那就是全球化的初版：巨大的财富，分配不均，很少考虑谁受益，或者哪里受益。现在出现的是全球化2.0版，这是一种再全球化，不仅是为了创造繁荣，而且是为了造福于第一次全球化时被抛在后面的人民和地区。"}],[{"start":311.09999999999997,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1749024668_1228.mp3"}