世界经济面临什么险境？

{"text":[[{"start":7.08,"text":"我们处在一场革命——其意图是将美国共和体制转变为专断的独裁统治——的早期阶段。唐纳德•特朗普(Donald Trump)是否能获得成功，到目前为止还不清楚。但他想做的事情已经是不言而喻。他的治理方式——目无法律，不可预测，反智，民族主义——最大的影响将作用于美国本身。但考虑到美国自二战以来的世界霸主地位，世界其他地方也不可避免会受到巨大影响。没有其他国家或国家集团可以——或想要——取代它的角色。这场革命将带来混乱。"}],[{"start":44.91,"text":"要了解全部后果还为时尚早。但现在完全可以在某些方面做出有根据的猜测，尤其是特朗普的关税战造成的不可预测性，以及随之而来的信心缺失。这种信心缺失正是我最近与保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)录制的一期播客的主题。没有可预测的政策，市场经济就无法良好运转。如果不确定性来自霸权国，那么世界经济整体也就无法良好运转。"}],[{"start":73.46,"text":"世界银行(World Bank)在最新一期《全球经济展望》(Global Economic Prospects)中就分析了这一点。其结论不可避免是暂定的，但分析方向肯定是对的。它基于一个假定：在5月底出台的关税将在其预测期内持续存在。这也许太乐观，或者太悲观。没有人知道，也许甚至特朗普也不知道。“在这样的背景下，”它判断，“2025年全球增长率将显著减缓至2.3%（较2025年1月的预测低0.4个百分点）——除了全球经济陷入衰退的2009年和2020年以外，这将是自2008年以来的最慢增长速度。预计在2026-2027年，内需的回升将把全球增长提高至2.5%，仍然较低——远低于疫情前的十年平均值3.1%。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":124.88,"text":"这一切已经够糟了。但下行风险似乎是压倒性的。因此，特朗普贸易战造成的不确定性可能导致远高于预期的贸易和投资下滑。当然，要相信目前宣布的任何拟议“协议”是很困难的。同样，较低的增长率将会增加社会、政治和财政的脆弱性，从而提高市场的风险感知。这可能会形成恶性循环，更高的融资成本会提高风险、降低增长。不论是私营还是公共的脆弱借款人可能会被迫违约。到时候，自然灾害或冲突带来的冲击将会更严重损害经济。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":165.57999999999998,"text":"上行潜力并不难想象。新的贸易协议可能达成，许多人可能有勇气相信这些协议。神奇的人工智能也许会使全球生产率和投资激增。也有可能一切将归于平静。这种情况的困难在于，在今天的特朗普冲击之前，近20年来有过各种冲击：全球金融危机和欧元区金融危机；疫情；疫情后的通胀；以及俄乌战争。动物精神肯定已经被削弱了。"}],[{"start":196.71999999999997,"text":"正如世界银行首席经济学家英德米特•吉尔(Indermit Gill)在该报告前言中强调的那样，“最贫困的国家将承受最重的打击”。“到2027年，高收入经济体的人均GDP将大致回到新冠疫情前的预期水平。但发展中经济体的情况将更糟，人均GDP将比疫情前预期水平低6%。”除了中国之外，这些国家可能需要二十年时间才能弥补2020年代的损失。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":226.71999999999997,"text":"这不仅仅是最近这些冲击造成的。因此，“发展中经济体的增长率已经连续三个十年下降——从2000年代的平均5.9%，到2010年代的5.1%，再到2020年代的3.7%。”这与世界贸易增速的下滑趋势一致：从2000年代的平均5.1%，到2010年代的4.6%，再到2020年代的2.6%。与此同时，债务也在不断累积。从长远来看，特朗普坚持气候变化是个谎言的态度也无助于改善事态。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":263.11999999999995,"text":"那么，应该做什么呢？首先，放开贸易限制。尽管近年来发展中国家在贸易自由化方面取得了显著进展，但它们的关税水平仍远高于高收入经济体。有针对性地扶持新兴产业是可行的。但如果一个国家在国际上没有多少优势，那么最佳政策仍然是实行自由贸易，同时采取最优政策以吸引投资、提升人力资本并维护经济稳定。这样的策略在像现在这样的恶劣环境下比在外部环境有利时更加重要。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":297.43999999999994,"text":"对于中国、欧盟、日本、印度、英国等更强大的国家或区域集团而言，它们将面临更加复杂的选择。首先，它们同样需要将自己的政策改善到尽可能好的程度。它们还需要在维持全球规则（尤其是贸易方面的规则）方面相互合作。有些大国需要认识到，全球失衡确实是一个重要问题，尽管这种失衡无关贸易政策，而是全球宏观经济失衡。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":326.35999999999996,"text":"这还远远不是全部。随着美国退出其历史角色，其他国家或区域集团正被迫肩负起更大的责任——应对气候变化和推动经济发展方面的持续进展有赖于他们。例如，需要找到更好的方式来解决过度债务问题。在当今日益相互猜疑的形势下，这意味着需要逆流而上。"}],[{"start":349.36999999999995,"text":"我们有可能——甚至是有很大可能——正在目睹让世界变得更繁荣、更有协作精神的伟大事业偃旗息鼓。有些人会说，这样的结局只不过标志着一种有益的“现实主义”。但这是愚蠢的：我们共处一个星球，因此我们的命运紧密相连。现代技术造就了这一不可逃避的局面。我们正处于一个转折点：必须做出明智的选择。"}],[{"start":376.5199999999999,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1749634999_5173.mp3"}